У вересні 2016 року Intel коштував на біржі близько $177 млрд, а AMD приблизно $6,2 млрд. Різниця становила 28 разів, і мало хто з аналітиків вірив, що менша компанія колись наздожене лідера. Десять років потому картина протилежна: AMD оцінюється приблизно в $1 трлн, Intel близько $622 млрд. Тепер уже AMD дорожчий на 60%.
Ця історія цікава не лише фанатам комп’ютерного заліза. Вона добре показує, як швидко ринок переоцінює компанії, коли змінюється технологія, і чому статус «лідера галузі» не гарантує інвестору прибутку. Розбираємо, як AMD пройшов шлях від майже банкрута до компанії з трильйонною капіталізацією, де помилився Intel і що з цього варто взяти у свій портфель.
Що сталося на ринку у 2026 році
AMD став четвертою американською компанією-виробником чипів із капіталізацією понад $1 трлн після Nvidia, Broadcom і Micron. Рубіж компанія взяла 21 вересня 2026 року, коли акції за день підскочили приблизно на 9–10% і досягли історичного максимуму $613,92. На початку року папір коштував $223,47, тобто з січня зростання склало близько 180%.
Цікаво, що Intel цього року теж росте, причому навіть швидше у відсотках: з початку 2026-го його акції додали понад 200%. Але через різницю в стартовій точці капіталізація Intel залишилася на рівні близько $620–640 млрд, помітно нижче за AMD. Для порівняння, Nvidia на той момент коштувала близько $5,48 трлн, тобто весь сектор чипів продовжує рости на хвилі попиту з боку штучного інтелекту.
Як AMD пройшов шлях від аутсайдера до лідера
Ще в середині 2010-х AMD мав проблеми з прибутковістю, а його процесори програвали Intel за продуктивністю. Поворот почався після приходу Лізи Су на посаду CEO у 2014 році та запуску нової архітектури процесорів Zen. Компанія зробила ставку на продуктивні чипи для серверів і персональних комп’ютерів і поступово почала відвойовувати ринок.
Важливу роль відіграла бізнес-модель. AMD не має власних заводів і замовляє виробництво чипів у тайванської TSMC. Коли TSMC вирвалася вперед у технологіях виробництва, AMD отримав доступ до найсучасніших техпроцесів, не витрачаючи десятки мільярдів на будівництво фабрик. Intel, навпаки, виробляв чипи на власних заводах, і коли його виробництво відстало, це одразу вдарило по якості продуктів.
Перший символічний момент настав у липні 2020 року: тоді ціна однієї акції AMD уперше за 15 років перевищила ціну акції Intel. Але за капіталізацією AMD усе ще програвав: $74 млрд проти $260 млрд. У лютому 2022 року, після купівлі компанії Xilinx за $49 млрд, AMD уперше в історії ненадовго обігнав Intel і за ринковою вартістю, буквально на $51 млн. Тепер розрив уже не символічний.
Дата-центри та AI: де AMD заробляє найбільше
Головним двигуном зростання AMD стали дата-центри. Серверні процесори EPYC і графічні прискорювачі для AI дають компанії найвищу маржу. За даними Mercury Research, у першому кварталі 2026 року AMD отримав рекордні 46% виручки на ринку серверних x86-процесорів, хоча за кількістю проданих чипів лідером залишається Intel із часткою 66,8%. Різниця пояснюється просто: AMD продає дорожчі преміальні процесори.
Керівництво компанії ставить амбітні цілі. Ліза Су заявила, що AMD розраховує подвоїти продажі в сегменті дата-центрів у 2027 році. Фінансовий директор Джин Ху оцінює ринок, на який претендує компанія, у $2–3 трлн до 2030 року.
| Показник | AMD | Intel |
|---|---|---|
| Капіталізація, вересень 2016 | ~$6,2 млрд | ~$177 млрд |
| Капіталізація, жовтень 2026 | ~$1 трлн | ~$622 млрд |
| Зростання акцій з початку 2026 | ~180% | ~200%+ |
| Виробництво | Замовляє в TSMC | Власні заводи + контрактне виробництво |
| Частка виручки на ринку серверних x86 (Q1 2026) | 46% | Решта ринку |
| Частка на ринку клієнтських процесорів за кількістю (Q1 2026) | Менша частина | 70,4% |
Де Intel втратив позиції і чи може повернутися
Intel не зник і не став слабкою компанією в прямому сенсі. Він досі продає більшість процесорів для ноутбуків і настільних ПК: у першому кварталі 2026 року його частка на клієнтському ринку за кількістю становила 70,4%. Проблема в тому, що інвестори платять за майбутнє зростання, а найшвидше ростуть саме ринки дата-центрів і AI, де Intel поступився і AMD, і Nvidia.
Свій розворот Intel будує навколо контрактного виробництва чипів для інших компаній і нових техпроцесів, зокрема 14A. Сильне зростання акцій у 2026 році показує, що частина ринку повірила в цей план. Але це ставка на те, що компанія виконає складну технічну програму, і поки що вона залишається саме ставкою.
Що з цього взяти інвестору
Перший урок: лідер галузі не залишається лідером автоматично. У 2016 році купівля акцій Intel виглядала безпечним вибором, а AMD здавався ризикованою спекуляцією. Інвестор, який вклав гроші в «надійного» гравця, за десять років отримав набагато менший результат, ніж той, хто розгледів зміну технології.
Другий урок стосується диверсифікації. Вгадати наступного переможця заздалегідь дуже важко, тому для більшості людей розумніше мати експозицію на весь сектор через ETF на напівпровідники або на індекс Nasdaq-100, куди входять і AMD, і Intel, і Nvidia. Так ви отримуєте зростання галузі, не ставлячи все на одну компанію.
Третій урок про оцінку. Після зростання на 180% за рік акції AMD уже враховують у ціні дуже оптимістичний сценарій. Будь-яке розчарування у звітності чи прогнозах може спричинити різку корекцію. Купувати після такого ралі варто частинами, а не всією сумою одразу.
Висновок
За десять років AMD перетворився з компанії, яку Intel випереджав у 28 разів, на трильйонного гравця, що коштує на 60% більше за колишнього лідера. Вирішальними стали нові архітектури процесорів, модель без власних заводів і вчасна ставка на дата-центри та AI. Intel тим часом намагається повернутися через власне виробництво. Для інвестора ця історія нагадує, що ринок нагороджує не розмір компанії, а її здатність рости разом із технологіями.
FAQ
Скільки зараз коштує AMD і Intel?
Станом на початок жовтня 2026 року капіталізація AMD становить близько $1 трлн, Intel близько $622 млрд. AMD перейшов позначку $1 трлн 21 вересня 2026 року, ставши четвертою американською чип-компанією такого розміру.
Чому AMD зростає швидше за Intel?
Основна причина в дата-центрах і AI. AMD продає дорогі серверні процесори EPYC і прискорювачі для штучного інтелекту, де маржа найвища. У першому кварталі 2026 року компанія отримала 46% виручки на ринку серверних x86-процесорів.
Чи Intel більше не лідер?
За кількістю проданих процесорів Intel досі лідирує: 70,4% клієнтського ринку і 66,8% серверного за кількістю в першому кварталі 2026 року. Але за вартістю продажів у сегменті серверів і за ринковою капіталізацією його обігнав AMD.
Чи варто купувати акції AMD після такого зростання?
Після +180% за рік оцінка вже враховує дуже оптимістичні прогнози, тому ризик корекції високий. Якщо ви вірите в компанію, краще купувати частинами і не вкладати в одну акцію більше 5–10% портфеля. Альтернатива: ETF на сектор напівпровідників.
Чи може Intel повернути лідерство?
Можливо, якщо вдасться план із контрактним виробництвом і новими техпроцесами на кшталт 14A. Ріст акцій Intel на понад 200% у 2026 році показує, що частина інвесторів у це вірить, але результат залежить від виконання складної технічної програми.
